金价因美中贸易乐观情绪而走低，失守4000美元大关
国际黄金市场再度上演大跳水行情，中美贸易关系的积极进展削弱了避险需求，黄金失守4000美元关键心理关口。
现货黄金本周一延续下跌态势，日内大跌超100美元，跌幅近3%，失守4000美元/盎司大关。
这场暴跌发生在中美两国经贸团队在吉隆坡达成框架协议之后，贸易紧张局势的缓解提振了市场风险偏好，投资者纷纷从黄金等避险资产转向风险更高的投资。
01 黄金市场现状
黄金市场刚刚经历了一场剧烈调整。现货黄金在周一失守4000美元/盎司的关键心理关口，日内下跌超过100美元。
这场下跌并非孤立事件，而是延续了自八月中旬以来首次周度收跌的势头。
回顾上周一，一场火爆的上涨行情曾将金价推至每盎司4380美元上方的历史新高，但此后由于出现超买迹象，涨势开始逆转。
尽管近期出现大幅回调，但今年以来金价累计涨幅仍超过50%，反映出自年初以来的强劲上升势头。
02 贸易乐观情绪削弱避险需求
黄金此番大跌的背后，是中美贸易关系出现积极进展所带来的市场情绪转变。
上周末，中美两国高级经济官员在吉隆坡就潜在贸易协议的框架达成一致，该协议将取消对中国进口商品征收100%关税的提议，并暂停北京不断升级的稀土材料出口限制。
美国财政部长斯科特·贝森特证实，已经达成了一个“非常实质性的框架”，此前对华进口商品征收100%关税的威胁也随之消除。
中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢表示，双方已就多项重要经贸议题形成初步共识，下一步将履行各自国内批准程序。
03 影响金价的多空因素
除了贸易局势缓和这一主要因素外，黄金市场还受到多种因素的影响。
对美联储降息的预期为金价提供了部分支撑。市场预测美联储本周将降息25个基点，而这一预期已被市场基本消化。
世界黄金协会的市场策略师John Reade表示，央行的需求已不像以前那么强劲，专业交易员可能乐于见到一次更深度的回调。
甚至有与会专家认为，每盎司3500美元的价位对黄金市场来说是健康的，“因为这仍然是一个高得离谱的价格”。
从技术分析角度看，黄金需要跌破4000美元才能为显著的回调提供依据。若果断跌破约3950美元区域，可能将金价拖至3900美元以下水平。
04 机构观点与市场展望
面对金价的大幅波动，市场分析人士呈现出不同的观点。
Scope Markets的首席市场分析师Joshua Mahony指出：“在上周黄金价格暴涨的背景下，如果贸易局势开始改善，市场普遍预期短期内会出现回调。”
瑞银分析师Giovanni Staunovo认为：“可能达成的贸易协议正在支撑风险资产并打压黄金，但我们也应记住，潜在的关税下调将允许美联储进一步降息。”
三菱日联分析师Soojin Kim表示，各国央行进一步放松货币政策可能会为黄金等无息资产提供新的支持。
从长期来看，驱动金价上涨的宏观背景并未根本改变。全球央行持续购金、地缘风险、主权债务高企以及资金撤离美国国债等因素仍对金价构成支撑。
05 投资者展望
展望未来，黄金市场将面临更多考验。本周将是各国央行密集公布利率决议的一周，美联储、欧洲央行和日本央行都将做出利率决定。
市场正密切关注美联储主席鲍威尔在会上的任何前瞻性言论，这些言论可能为金价提供新的方向指引。
近1000名专业的黄金交易员、经纪商和精炼商目前齐聚日本，参加由伦敦金银市场协会举办的会议。这场盛会出席人数创下历史新高，而黄金交易员之间日益激烈的人才争夺战很可能成为热门话题。
交易员可能也会避免在短期内确定明确的方向，选择等待周三为期两天的FOMC货币政策会议结果。
这一前景将在短期内驱动美元走势，并为金价提供重要的推动力。
黄金市场的未来走向将取决于多空因素的博弈。贸易紧张局势的缓解可能继续施压金价，但美联储的货币政策走向与全球经济增长担忧仍可能为黄金提供支撑。
市场参与者正密切关注即将到来的APEC峰会，中美两国元首的会晤结果可能成为决定黄金下一步走势的关键因素。
无论短期波动如何，黄金市场已经进入了一个新的波动阶段，投资者需要为更多的市场动荡做好准备。
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